产品汪文森特

格雷厄姆号称是巴菲特的老师，其投资理念深深影响了巴菲特，但股神其实是从格雷厄姆这个思想原点出发，逐步建立了自己的投资体系，和他的老师比更胜一筹。但经典的东西也确实需要读一读，人云亦云的东西不多说了，总结下我从这本书里得到的新信息。

投资和投机的区别

任何时候都要清楚投资和投机的区别：以深入分析为基础、确保本金安全并获得适当的回报，这是投资，而不满足这些要求的业务就是投机。

如果想试试运气，不妨单独拿出一部分资金并为此单独开一个账户，千万不要因为市场的上涨而加大这个账户的投入。

我一直相信一件事情，就是一个人的人生是由他的见识决定的，一些人见识得世界比较小，但却在自己的小小世界里自得其乐，快乐地度过此生；一些人拥有海阔天空的世界，满世界闯荡却也自由飞翔；对于我来说，一点一点往更大的世界走，拥有更多的选择，是我们的见识和成长。得知吴军老师将自己的专栏《硅谷来信》总结成了《见识》一书，我是很开心的，倒不是因为书的价格比专栏低很多，主要还是书籍的阅读体验比一天挤出一篇来得舒畅多了。

最近公司开始全面推行OKR的绩效考核方式，先暂时不管到年末对于这家饱受KPI诟病的公司来说有没有效果，单就理念来讲我觉得是可取的，用目标来驱动结果，而不是用数字或者指标来驱动，前者更加具有主观能动性，目标是大家认为是有意义的事情，而后者却只有脑子一热的拍板。

那么我就在想OKR这种方式能否也应用在生活中，特别是前段时间分别分析了我的人生地图、2019年的念想以及2019在职场外的目标，算是对自己人生阶段的小小整理，然而这段时间也感受到了目标和每天做事之前存在着比较大的鸿沟，特别是平时工作一忙，啥都抛在脑后了，必须有什么东西时刻驱动着我向前走。

也是受到吴军老师《见识》一书的启发，我试着把自己的年度计划用OKR的方式列出来，同时会对年度OKR投影到季度来进行日程跟进。

巴菲特坚持每年给股东写一封信，这不19年的信也出来了：重磅！巴菲特2019致股东信（全文珍藏版），在这个时候读这本《巴菲特给股东的信：股份公司教程》还是挺应景的，说实话这个版本的翻译并不是太好，读起来比较吃力，但耐下性子慢慢看，发现巴老说的其实都是非常简单的道理，只不过他牛就牛在知行合一并且坚持这么多年。

最近在读吴军老师的《见识》一书，是吴军的得到专栏《硅谷来信》中的精华部分集锦，读到其中一章关于人生需要做减法的内容比较有感悟。我最近常常在想好像我这之前的人生里总感慨时间不够用，可以又总是觉得自己再虚度光阴，拖拉成性，想想还是吴军说的那种捡芝麻丢西瓜的态度在作祟。

其实成功人士并不是比我们有更多的时间，而是把有限的时间投入到了更高价值的事情中去了，而之所以能够focus到这些高价值的事情上，精力充沛固然重要，但更重要的是要学会做减法，什么事情该做，什么事情不该做，心里要有一杆秤，不然就一辈子在穷忙了。

前面在人生地图一文中说希望19年能够在职场意外拥有2-3项谋生技能，一来补充家用，二来为职场内的单调生活提供一些补充，因此想梳理下职场外的主线剧情，希望能够明确自己要做的是什么。

关于职场外的思路，很早之前接触理财达人三公子的思想，她认为这个过程是分为4个阶段的一个完整循环：

1. 主动出击，寻找能力匹配的管道副业。（注重持续产生被动收入的项目，拒绝小时工）
2. 维护管道，等待副业收入稳定超过主业。（当副业收入超过主业收入一定倍数，考虑辞职）
3. 副业现金进入投资领域，产生新一轮被动收入。（分散投资在固定收益类产品、高分红蓝筹股）
4. 当新一轮被动收入覆盖全年开支，挖掘新的管道

1月中的时候利用半天的时间捋了下18年的股票基金策略，看下当前持仓是否需要调整。以后这种分析每年都会做一次。

一、股票分析

首先说下大的思路，我从很早确立了长线投资思路，这个思路的核心点在于：1. 股市上还是有好学生的，虽然数量比较少。2. 好学生大概率在未来还是好学生，而差学生转成好学生的概率会小些。这里好学生的定义是：连续多年净资产收益率遥遥领先。然而这种选股方式还需要避免幸存者偏差，需要从多个角度来进行考量。

1. ROE分析

按照这个思路，还是选取长期净资产收益率稳定且持续的股票，并辅以其他指标：

1. 近一年营收、营业利润不为负
2. 近三年营收、营业利润大于10%
3. 市盈率低于33（3%无风险利率）
4. 市净率低于10（高估不超过十倍）
5. 十年区间股票涨幅10倍以上

2月22日，百度公布了2018第四季度&2018全年的财报，从投资者官网下载了完整的文档并完成了阅读，总结下一些数据：

1. 2018全年营收1020亿，提升28%，但运营利润仅为155亿，比2018年降低1%，主要是因为Q4的利润大降了50%到21亿，蚕食了其他季度的盈余。
2. 第四季度的收入中，在线广告收入212亿，相比去年同期增长10%，其他收入（主要是爱奇艺）为60亿，增加了104%。全年在线广告783亿，增长22%，爱奇艺为250亿，增长52%。
3. 第四季度，爱奇艺订阅数提升了3660万到8740万，但爱奇艺的投入也在增长，Q4在内容侧投入为73亿，增长了96%。全年内容侧投入为235亿，增长了75%。
4. 其他AI相关的业务几无营收，主要是数据罗列：手白DAU到了1.62亿；好看DAU到了1900w；百家号作者数到了190万；小程序月活1.5亿；DuerOS装机2亿，增长45%，开发者数量达到2.7w，同时已经部署在全国2k间酒店房间中；Apollo商业版本发布；云计算硬件平台发布；和北京互联网法院合作区块链取证平台。
5. 目前现金流部分还算比较充足，到2018年末现金部分资产为1550亿，经营活动的现金流为360亿，相比2017年提升32亿，自由现金流为272亿，相比2017年略低8亿。

引子

敲下这个标题的时候，我的手是颤抖的，这个话题非常大，大到以前如果不是闲得发慌我应该也不会思考这个问题，但最近这一年我发现之前的人生地图只规划到工作三四年的样子，已经不足以支撑我往前走了。

从1月份听罢张小龙的演讲感慨颇深——产品路走了这么久好像到了需要思考的时候了，到整个春节假期期间，我就一直在思考，日子好像越过越重复越过越单调，世界好像也越过越小，和当初13年想要出来闯世界的时候的感受已经大相径庭了，有必要重新坐下来好好思考下。

关于人生的目标之前有过一些思考，但是至于如何达到目标的路线却一直没有清晰，之所以这次是要规划一张地图，也是想着目标、远期路径以及近期三五年的路径都需要在这张图上清晰地反映出来，才能确保自己脚踏实地地走每一条路。

又是一年极客公园时，依旧是在798，也许和经济下行有关系，今年的极客公园创新大会取消了免费票，来参会的人除了极少数增票的，应该都是买票入场的，能够深刻感知到上座率显著提升，离座率显著下降。另外一方面也看出来如今整个行业都不是很景气，传统的赠品啊路演啊都精简了，行业慢慢回到了原本应该的样式，我还挺喜欢的。

说实话这届极客公园大会办的真的很不错，干货的比例比往届明显偏高，嘉宾分享的东西不再浮于表面的show技术和产品，而是扎扎实实地汇报数据、理解用户、脚踏实地的布局。